国务院日前发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，首次对此做出全面而系统的阐述。

    ■ 货币政策不因经济增速放缓转向宽松

    ■ 存量资金通过资产证券化等十大措施盘活

    ■ 增量资金主要投向新型消费品等八大领域

　　金融究竟该如何支持实体经济？

　　《意见》共十条重点要求，包括：继续执行稳健的货币政策，合理保持货币总量；引导、推动重点领域与行业转型和调整；整合金融资源支持小微企业发展；加大对“三农”领域的信贷支持力度；进一步发展消费金融促进消费升级；支持企业“走出去”；加快发展多层次资本市场；进一步发挥保险的保障作用；扩大民间资本进入金融业；严密防范金融风险等。

　　值得注意的是，和以往原则性定调不同的是，此次《意见》针对十大重点要求提出的具体规定十分细致（详见本版右侧附表），其中像“支持文化、教育等新型消费”等提法更是充满新意。

　　而昨日《意见》公布的同时，央行、银监会相关人士也特别在国新办新闻发布会上做出解读，帮助“厘清”条条框框背后的决策层政策思路。

　　“这次公布的指导意见，核心是在继续执行稳健货币的前提下，盘活存量、用好增量。目标是促进经济稳中求进、稳中有为、稳中提质，切实解决经济运行中的结构性矛盾和资金分布不合理的问题，同时要守住不发生区域性系统性金融风险。”银监会主席助理、新闻发言人杨家才如是说。

　　或因上述解读，也有业内人士直接将十条意见视作“盘活存量、用好增量”的路线图。

　“不因经济增速放缓而将政策转向宽松”

　　根据《意见》，其中首要就是提出了“继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量”的大原则。

　　“《意见》确立的基本思路就是按照稳中求进、稳中有为、稳中提质的要求，继续执行稳健的货币政策，不因经济增速放缓转向宽松，也不因当前一时货币增长较快而转向紧缩。”银监会对于坚持“稳健货币政策”如此明示。

　　根据上述表态，也意味着此前业内冀望经济下滑而决策层面放松政策的希望彻底破灭。

　　随后，银监会进一步给出具体解读：要坚持稳健政策，一方面是要把好流动性控制的“总闸门”，另一方面，就是要提高资金使用效率，“积极盘活存量，用好增量”。充分发挥运用再贷款、再贴现、差别存款准备金动态调整机制等政策工具对资金流向的引导功能，同时稳步推进利率市场化改革，更大程度由市场决定资金价格。

　　上述解读在《意见》中都有具体的内容体现。

　　“通过货币政策引导和市场价格机制将资金资源配置到符合经济规律，亟待转型升级的领域中去，配置到具有经济效率，能够创造就业的企业中去，加快资金周转速度，提高实体经济资金使用效率。”银监会说。

    “加强对新型消费品及文化等领域的支持”

　　那么，哪些领域需要重点配置资金资源？《意见》的第二条至第六条内容就是与此有关。

　　《意见》提出，要引导、推动重点领域与行业转型和调整。早报记者注意到，这一方面，其中较有新意的提法包括：“加大对现代信息技术产业和信息消费、服务业等领域的资金支持力度”；“对合理向境外转移产能的企业，要通过内保外贷、外汇及人民币贷款、债权融资、股权融资等方式，积极支持增强跨境投资经营能力”；“对实施产能整合的企业，要通过探索发行优先股、定向开展并购贷款、适当延长贷款期限等方式，支持企业兼并重组”等。

　　《意见》又提出，要重点支持小微企业和“三农”。在这方面同样有部分有新意的提法，譬如：逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整；适度放开小额外保内贷业务，扩大小微企业境内融资来源；支持符合条件的银行发行“三农”专项金融债等。

　　在重点支持领域中，最受关注的或许还是消费相关的内容。《意见》明确提出，要积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。

　　银监会进一步补充称，“传统上，住房、大宗耐用消费品的信贷需求是消费金融主体业务”，而随着居民收入的增长，消费结构不断改善，新型消费业态不断涌现，金融机构要加强对新型消费品，以及诸如文化、教育、旅游、养老等服务消费领域的信贷支持。

　　最后一个领域是支持企业走出去，其中“创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道”等提法较有新意。

    “及时锁定、防控和化解风险”

　　《意见》第七条到第十条基本和制度建设有关，分别是：加快发展多层次资本市场、进一步发挥保险的保障作用、进一步推动民间资本进入金融业，以及防范风险等相关内容。

　　《意见》称，将深入排查各类金融风险隐患，适时开展压力测试，动态分析可能存在的风险触点，及时锁定、防控和化解风险，严守不发生系统性区域性金融风险的底线。

　　对于备受关注的理财产品，《意见》称，将按照理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明的原则，规范商业银行理财产品，加强行为监管，严格风险管控。

　　《意见》还提出，支持银行开展不良贷款转让，扩大银行不良贷款自主核销权，及时主动消化吸收风险。稳妥有序处置风险，加强疏导，防止因处置不当等引发新的风险。

　　除了风险，《意见》还提出，要进一步推动民间资本进入金融业。

　 十大措施和八大领域

　　值得一提的是，针对《意见》，有业内人士提出，这可以视作国务院总理李克强“盘活存量、用好增量”的路线图。显见的是，银监会明确表示“盘活存量、用好增量”是此次《意见》的核心。

　　而在新闻吹风会上，杨家才也从《意见》中“提取”出了“盘活存量”的十项措施以及“用好增量”的八大重点领域。

　　据杨家才介绍，“盘活存量”十项重点措施包括：

　　——发挥货币政策工具的引导作用，主要是用再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制进行引导。

　　——创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道；

　　——探索发行企业优先股；

　　——定向开展重组企业的并购贷款，并适当延长其贷款期限；

　　——探索发展并购投资基金；

　　——扩大不良贷款处置自主权，支持银行开展不良贷款转让和自主核销；

　　——逐步推进信贷资产证券化常规化发展；

　　——拓宽保险资金运用范围；

　　——引导银行理财产品对接实体项目；

　　——扩大民间资本进入金融业。

　　而“用好增量”的八大重点领域是：

　　——支柱产业，包括先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服务业、传统产业改造升级和绿色环保产业等；

　　——过剩行业中的消化转移类企业，有竞争力、有市场、有效益的企业和产品；

　　——小微企业，特别是科技型、创新型、创业型小微企业；

　　——“三农”领域，重点是农户、农业现代化产业，农村新型经营主体和农产品批发业；

　　——居民消费；

　　——国际化发展的优势产业；

　　——重点在建续建工程和项目；

　　——铁路等重大基础设施、城市基础设施和保障性安居工程等民生工程建设。